°³¶ËÀ̳׿¡¼ ÆÇ¸ÅµÈ "ÆÄ»ý»óÇ° ±× ¸ðµç À̾߱â" Á¤°¡ 45,000¿ø Æò±ÕÇÒÀΰ¡
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⋅ ¼¹® ⋅ ÃßõÀÇ ±Û
Á¦1Àå ¼±¹°°ú ¼±µµ À̾߱â 1.1 ¼±¹°(Futures) 1.1.1 ¼±¹°ÀÇ Æ¯¼º Ç¥ÁØÈ¿Í À¯µ¿¼º / °è¾à´ÜÀ§(Contract Size) / ¸¸±â¿ù(Maturity Months) / °áÁ¦¹æ¹ý(Method of Settlement) / ÀÏÀÏ °¡°Ý º¯µ¿Æø(Daily Price Movement Limits) / °Å·¡¼Ò(the Exchange) / û»ê¼Ò(the Clearing House) / Àå³»°Å·¡ÀÚ(Floor Traders) / ¹Ì°áÁ¦ ¾àÁ¤(Open Interest) 1.1.2 Áõ°Å±Ý(Margin) °³½ÃÁõ°Å±Ý(the Initial Margin) / À¯ÁöÁõ°Å±Ý(the Maintenance Margin) / Áõ°Å±Ý ¿ä±¸¾× 1.1.3 CSA¿Í CCP 1.1.4 ¼±¹°(¼±µµ)ÀÇ °¡°ÝÀÌ·Ð 1.1.4.1 Çö±ÝÀÇ ½Ã°£°¡Ä¡(the Time Value of Money) ÀÌÀÚÀ² Àüȯ 1.1.4.2 º¸À¯ºñ¿ë ÇüÅ¿¡ µû¸¥ ¼±¹°(¼±µµ)°¡°Ý½Ä º¸À¯ºñ¿ëÀÌ ¿¬¼Óº¹¸®À²ÀÎ °æ¿ì / º¸À¯¼öÀÍÀÌ ¸¸±â ÀÌÀü¿¡ Áö±ÞµÇ´Â °æ¿ì 1.1.4.3 »óÇ°(Commodity)¼±¹°(¼±µµ)ÀÇ °¡°Ý ÆíÀǼöÀÍ(Convenience Yield) / ±Ý¸®¿¬°è»óÇ°ÀÇ ¼±¹°°¡°Ý°ú ¼±µµ°¡°Ý 1.1.5 ¼±¹°À» ÀÌ¿ëÇÑ Çì¡ 1.1.5.1 º£À̽ýº(the Basis) 1.1.5.2 º£À̽ýº ¸®½ºÅ© 1.1.6 Åëȼ±¹° 1.1.6.1 ±¹³» Åëȼ±¹°»óÇ° 1.1.6.2 CME Åëȼ±¹°»óÇ° 1.1.7 ¿ì¸®³ª¶ó ±¹Ã¤¼±¹°(KTB Futures) 1.1.7.1 »óÇ°³»¿ë 1.1.7.2 À̷а¡°Ý°è»ê 1.2 ¼±¹°È¯(F/X Forward) 1.2.1 ±ÕÇü¼±¹°È¯À² 1.2.2 ¿ø/´Þ·¯ ¼±¹°È¯À²ÀÇ ³»Àç¿øȱݸ® 1.2.3 ¼±¹°È¯ÀÇ È¯Æ÷Áö¼Ç ±Ý¾× 1.2.4 Â÷¾×°áÁ¦ ¼±¹°È¯(Non-Deliverable Forward, NDF) 1.2.5 ij¸®Æ®·¹À̵ù(Carry Trading) 1.2.6 ¿ÜÈÀ¯µ¿¼º°ü¸®¿Í ¼±¹°È¯ 1.3 ¿Üȯ½º¿Ò(F/X Swap) 1.3.1 ¿Üȯ½º¿ÒÀÇ º»Áú ¹× È°¿ë 1.3.2 ¿£È½º¿Ò¿¹±Ý 1.3.2.1 ±¸Á¶ ¹× Àý¼¼È¿°ú 1.3.2.2 °ú¼¼ ±×¸®°í ¼Ò¼Û
Á¦2Àå ½º¿Ò(Swap) À̾߱â 2.1 Á¤ÀÇ ¹× ¿ë¾î 2.1.1 ½º¿ÒÀ̶õ? 2.1.2 ½º¿ÒÀÇ ¿ë¾î(Terminology) 2.2 ½º¿ÒÀÇ Á¾·ù 2.2.1 ±Ý¸®½º¿Ò°ú ÅëȽº¿Ò ±Ý¸®½º¿Ò / ±Ý¸®½º¿ÒÀÇ ÀͽºÆ÷Á® / ÅëȽº¿Ò / ÅëȽº¿ÒÀÇ ÀͽºÆ÷Á® / º£À̽ýº½º¿Ò 2.2.2 ºÎ佺¿Ò°ú Àڻ꽺¿Ò 2.3 ½º¿ÒÀÇ °¡°Ý°í½Ã 2.3.1 ¿øÈ °ü·Ã ½º¿ÒÀÇ °¡°Ý°í½Ã 2.3.2 ½º¿Ò±Ý¸®(Swap Rates)ÀÇ ÀÌÇØ 2.3.3 Par Swaps, Par Rates 2.3.4 Libor Libor ´ëü ³íÀÇ 2.4 SwapÀÇ È°¿ë 2.4.1 ºÎ佺¿Ò(Liability Swap) ±Ý¸®½º¿ÒÀÎ ºÎ佺¿Ò / ÅëȽº¿ÒÀÎ ºÎ佺¿Ò 2.4.2 Àڻ꽺¿Ò(Asset Swap) ±Ý¸®½º¿ÒÀÎ Àڻ꽺¿Ò / ÅëȽº¿ÒÀÎ Àڻ꽺¿Ò 2.5 ½º¿Ò°¡°Ý°è»ê(Swap Pricing) 2.5.1 PricingÀÇ ¼ø¼ 2.5.2 Çö±ÝÈ帧ÀÇ Å©±â 2.5.3 Why Zero-coupon Discount Factors? 2.5.4 ¹«ÀÌÇ¥ÇÒÀΰè¼ö(Zero-coupon Discount Factors) 2.5.5 ½º¿ÒÄ¿ºêÀÇ Bootstrapping 2.5.6 ÇÒÀΰè¼öÀÇ º¸°£(Interpolation) ¼±Çüº¸°£¹ý(Linear Interpolation) / Áö¼öº¸°£¹ý(Exponential Interpolation) 2.5.7 Çö±ÝÈ帧ÀÇ °¡Ä¡ ±¸Çϱâ(Valuing Cashow) °íÁ¤Çö±ÝÈ帧(Fixed Cashow) °¡Ä¡ ±¸Çϱâ / º¯µ¿Çö±ÝÈ帧(Floating Cashow) °¡Ä¡ ±¸Çϱâ I / º¯µ¿Çö±ÝÈ帧(Floating Cashow) °¡Ä¡ ±¸Çϱâ II 2.5.8 ½º¿Ò°¡°Ý°è»ê 2.6 ¼öÀÍ·ü °î¼± 2.6.1 ¼öÀÍ·ü °î¼±(Yield Curve) ±¸¼º 2.6.2 À¯·Î´Þ·¯¼±¹°(Eurodollar Futures, EDF) Convexity Adjustment to EDF 2.6.3 ´Ü±â±Ý¸®¼±¹°À» È°¿ëÇÑ ¼öÀÍ·ü °î¼± 2.6.4 ÅëȽº¿ÒÄ¿ºêÀÇ ´Ü±â±Ý¸® 2.6.5 ½º¿Ò±Ý¸®ÀÇ Interpolation 2.7 ºñÁ¤Çü ½º¿Òµé(Exotic Swaps) 2.7.1 ¿ø±ÝÀÌ º¯ÇÏ´Â ½º¿Ò 2.7.2 °íÁ¤±Ý¸®°¡ ÀÏÁ¤ÇÏÁö ¾ÊÀº ½º¿Ò Zero-coupon Swap 2.7.3 Arrears Reset Swap(Libor-in-arrear Swap, Back-set Swap) 2.7.4 Forward Start Swap(Deferred Start Swap) 2.8 Swap Pricing ÇÑ °ÉÀ½ ´õ 2.8.1 Çö±ÝÈ帧ÀÇ °úºÎÁ·ÀÌ Å« °æ¿ì 2.8.2 ±Ý¸® º£À̽ýº½º¿Ò 2.8.3 ¿ø/´Þ·¯ º£À̽ýº½º¿Ò 2.9 ¿ì¸®³ª¶ó ½º¿Ò½ÃÀåÀÇ Æ¯Â¡ 2.9.1 ±¹Ã¤¼öÀÍ·üº¸´Ù ³·Àº ½º¿Ò±Ý¸® 2.9.2 Àå±â¼±¹°È¯°ú USD 3ML-6ML Basis Æ÷Áö¼Ç 2.9.3 Àå±â¼±¹°È¯ÀÇ Pricing ¹× Hedging 2.10 ¿ÜÈÀڱݽÃÀå°ú ÅëȽº¿Ò 2.10.1 ½º¿Òº£À̽ýº ¹× °áÁ¤¿äÀÎ 2.10.2 ¸¶À̳ʽº ÅëȽº¿Ò±Ý¸® 2.10.3 ¿ÜÀÚÁ¶´Þ Á¦¾àÀÇ ¹®Á¦Á¡ 2.10.4 ¶¥ ¤°í Çì¾öÄ¡±â ¿Ü±¹°è ÀºÇàµéÀÇ º»Á¡Â÷ÀÔ±Ý ¼ÕºñÀÎÁ¤ Çѵµ Ãà¼Ò 2.11 Á¤Ã¥±Ý¸®¿Í À塤´Ü±â Swap Spread 2.12 ±ÝÀ¶À§±â¿Í ½ÃÀåÀÇ °Ýº¯ 2.12.1 ±¹³»½ÃÀåÀÇ ±Þº¯µ¿ 2.12.2 ±ÝÀ¶À§±â°¡ °¡Á®¿Â ÆÄ»ý»óÇ°½ÃÀåÀÇ º¯È Libor¿Í IRS±Ý¸®ÀÇ ±«¸® / 3ML vs 6ML Basis Swap °¡°Ýº¯È 2.13 ½º¿ÒÀÇ Æò°¡ 2.13.1 Æò°¡±Ý¸® 2.13.2 º¯µ¿±Ý¸® xing 2.14 ½º¿ÒÀÇ Çì¡(Hedging Swaps) 2.14.1 ±Ý¸®À§Çè ³ëÃâ¾×(Interest Rate Exposure) 2.14.2 Delta °è»ê 2.14.3 ½º¿ÒÀÇ Theta 2.15 µ¨Å¸ÀÇ ´Ù¸¥ Ç졼ö´Ü(Hedging Instruments) 2.15.1 FRA(Forward Rate Agreement) 2.15.2 ä±Ç(Bond) 2.15.2.1 °¡°Ý°ú ¼öÀÍ·ü(Price and Yield Relationship) 2.15.2.2 µà·¹À̼Ç(Duration) Duration¿¡ ÀÇÇÑ °¡°Ý º¯µ¿ ÃßÁ¤ / Æ÷Æ®Æú¸®¿À Duration / ±Ý¸®½º¿ÒÀÇ Duration 2.15.2.3 ÄÁº¤¼Æ¼(Convexity) ConvexityÀÇ Æ¯¼º°ú ConvexityÀÇ °¡Ä¡ / Convexity¸¦ È°¿ëÇÑ °¡°Ý º¯µ¿·ü ÃßÁ¤
Á¦3Àå ¿É¼Ç(Option) À̾߱â 3.1 ¿É¼ÇÀ̶õ? 3.1.1 Á¤ÀÇ ¹× ¿ë¾îµé(Denition and Terminology) 3.1.2 ¿É¼Ç°¡Ä¡ÀÇ »óÇÑ(Upper bounds)°ú ÇÏÇÑ(Lower bounds) 3.1.3 ³»Àç°¡Ä¡(Intrinsic Value)¿Í ½Ã°£°¡Ä¡(Time Value) 3.1.4 European Options and American Options 3.1.5 Put-Call Parity 3.2 Option Pricing 3.2.1 À§ÇèȸÇÇ ¼ºÇâ°ú ÇÒÀÎÀ² 3.2.2 ¹«À§Çè ÇìÁö Æ÷Æ®Æú¸®¿À(Riskless Hedge Portfolio) Risk-Neutral Valuation / Risk-Averse Valuation 3.2.3 Àڻ갡°Ý°ú ¼öÀÍ·ü ºÐÆ÷ 3.2.4 ÄݿɼÇÀÇ °¡°Ý°è»ê Prob(ST X) °è»ê / E[ST | (ST X)] °è»ê / ÄݿɼÇÀÇ ±â´ñ°ª E(cT)ÀÇ °è»ê / ÄݿɼÇÀÇ °¡°Ý 3.2.5 Dz¿É¼ÇÀÇ °¡°Ý°è»ê 3.2.6 Random Walk, Àڻ갡°ÝÀÇ º¯È ±×¸®°í ¿É¼ÇÀÇ ¸¸±â ±â´ñ°ª 3.3 Option Greeks 3.3.1 Delta(¥Ä) 3.3.2 Gamma(¥Ã) 3.3.3 Vega 3.3.4 Theta(¥è) 3.3.5 Rho(¥ñ) 3.3.6 ÀÜÁ¸¸¸±â¿Í º¯µ¿¼º 3.3.7 º¯µ¿¼º(Volatility) 3.4 ¿É¼Ç ÇÕ¼º°Å·¡ 3.4.1 Spread Æ÷Áö¼Ç Bull Spreads / Bear Spreads / Buttery Spread / Calendar Spread 3.4.2 Combinations Straddle / Strangle / Range Forward 3.5 ÀÌÀÍ ¹ß»ý È®·ü°ú ±â´ëÀÌÀÍ 3.5.1 ÀÌÀÍ ¹ß»ý È®·ü 3.5.2 ¸¸±â ±â´ëÀÌÀÍ 3.6 ¿É¼ÇºÏ ¿î¿ë(Running Option Book) 3.6.1 Delta-neutral Hedging(Gamma Scalping) 3.6.2 Ç¥ÁØÆíÂ÷ º¯µ¿¼ºÀÇ ¹®Á¦Á¡ 3.6.3 Volatility, Gamma and Theta 3.6.4 Alpha(Gamma Rent) 3.6.5 Time and Space Risk Reversal / Ratio Vertical Call Spread / Diagonal Spread 3.6.6 º¯µ¿¼º(volatility)ÀÇ º¯È 3.6.7 Modied Greeks, Shadow Greeks Modied Delta / Modied Gamma, Shadow Gamma / Modied Vega / Other Greeks 3.6.8 Ãʴܱâ¿É¼Ç 3.7 ÀÌ»ö¿É¼Ç(Exotic Options) 3.7.1 ¹ÙÀ̳ʸ® ¿É¼Ç(Binary Options) Price and Greeks / Hedging with Vanillas 3.7.2 ¹Ì±¹½Ä ¹ÙÀ̳ʸ® ¿É¼Ç(American Binary Options) 3.7.3 ¹è¸®¾î ¿É¼Ç(Barrier Options) 3.7.3.1 (Regular) Knock-Out 3.7.3.2 (Regular) Knock-In 3.7.3.3 º¯µ¿¼º µî ´Ù¸¥ °¡°Ý¿ä¼ÒµéÀÇ ¿µÇâ 3.7.3.4 Put-Call Symmetry and Barrier Options 3.7.3.5 Reverse Knock-Out 3.7.3.6 Reverse Knock-In 3.7.3.7 Rebate 3.7.3.8 Double Barrier Options 3.7.3.9 Barrier Trigger ¿©ºÎ 3.7.4 KI-KO 3.7.4.1 ¹è°æ 1´Ü°è ¿ö¹Ö¾÷ / 2´Ü°è ¿ö¹Ö¾÷ 3.7.4.2 KI-KOÀÇ ±¸Á¶ 3.7.4.3 ¹®Á¦ÀÇ ¹ß»ý 3.7.4.4 À̽´ »çÇ×µé °¡°Ý ÀûÁ¤¼º / À§Çè°íÁö Àǹ« 3.7.4.5 KI-KOÀÇ ¿µÇâ 3.7.5 ±âŸ ÀÌ»ö¿É¼Çµé 3.7.5.1 Average-Rate Options(Asian Options) 3.7.5.2 Contingent Premium Option(CPO) 3.7.5.3 Compound Options 3.7.5.4 Chooser Options(Preference Options) 3.7.5.5 Look-back Options 3.8 ±Ý¸®¿É¼Ç 3.8.1 Interest Rate Caps/Floors Cap, Floor and Collar / Cap, FloorÀÇ °¡Ä¡°è»ê 3.8.2 Swaptions Swaptions °¡Ä¡°è»ê 3.8.3 Bond Options 3.8.4 ´Ü±â ÀÌÀÚÀ² »óÇ°ÀÇ ¿É¼Ç
Á¦4Àå ±¸Á¶È »óÇ° À̾߱â 4.1 ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ±¸Á¶È »óÇ° 4.1.1 ±¸Á¶È »óÇ°ÀÇ À¯ÀÎ 4.2 ±¸Á¶È ä±Ç(Structured Notes) 4.2.1 Inverse FRN(Inverse Floater) 4.2.2 Callable Notes 4.2.3 Dual FRN Constant Maturity Swap(CMS) / CMSÀÇ Pricing / Dual FRNÀÇ Spread Å©±â / Convexity Adjustment to CMS 4.2.4 Quanto Note Quanto Swap(Differential Swap) / Quanto SwapÀÇ Çì¡ / Quanto SwapÀÇ Pricing / Quanto Note Pricing 4.2.5 CD Range Accrual Callable Note 4.2.6 CMS Range Accrual Callable Note 4.2.7 Power Spread Note 4.2.8 Zero-coupon Callable Bond 4.3 ±âŸ ±¸Á¶È »óÇ° 4.3.1 Digital Option »óÇ° Wedding Cake 4.3.2 ¿É¼Ç ¸ÅÀÔ, ¸ÅµµÀÇ Á¶ÇÕ 4.3.2.1 Dual Currency Deposit 4.3.2.2 F/X-linked Note 4.3.2.3 KRW/USD Box Forward 4.3.2.4 Variable Quantity Forward 4.3.2.5 KRW/USD-linked USD Swap 4.3.2.6 Forward-point-linked Swap 4.3.2.7 JPY ȯÀ² ¿¬°è ±Ý¸®»óÇ° 4.3.2.8 ±¸°£º° ±Ý¸®°¡ ´Ù¸¥ ±Ý¸®»óÇ° 4.4 ÁֽĿ¬°è »óÇ° 4.4.1 Ãʱâ ELD »óÇ°µé 4.4.2 Hi-ve·ù ELS Multi-asset ELS / Step-down, Step-up ELS / LizardÇü / ¿ø±Ýº¸ÀåÇü, No Knock-inÇü 4.4.3 Hi-ve ELSÀÇ Greeks 4.4.4 ELS ½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á
⋅ Âü°í¹®Çå
[ÆÄ»ý»óÇ° ±× ¸ðµç À̾߱â]´Â 30¿© ³â°£ ÆÄ»ý»óÇ° Àü¹®°¡ÀÇ ±æÀ» °É¾î¿Â ÀúÀÚ°¡ ±×µ¿¾È °í¹ÎÇÏ°í ¸ö¼Ò üµæÇØ ¿Ô´ø ÆÄ»ý»óÇ°¿¡ ´ëÇÑ Áö½Ä°ú °æÇèÀ» ÇÑ ±Ç¿¡ ´ãÀº ¡®ÆÄ»ý»óÇ° Á¾ÇÕ Àü¹®¼¡¯ÀÌ´Ù. ÀÌÀÚÀ², ¿Üȯ, ÁÖ½Ä, ¼±¹°/¼±µµ, ½º¿Ò ¹× ¿É¼Ç, ¿µ¾÷°ú ºÏ¿î¿µ¡¦. ÆÄ»ý»óÇ°ÀÇ ¼¼ºÎ ºÐ¾ß´Â ¸Å¿ì ´Ù¾çÇϸç À̸¦ ´Ù·ç°í ÀÖ´Â ¼Àû ¿ª½Ã ½ÃÁß¿¡ ¸¹ÀÌ Ãâ°£µÇ¾î ÀÖÁö¸¸, Á¤ÀÛ ±× ¹üÀ§¿Í ³»¿ëÀº ÇÑÁ¤ÀûÀÎ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. ÀÌ¿¡ ÀúÀÚ´Â ÆÄ»ý»óÇ°ÀÇ Àü ºÐ¾ß¸¦ °í·ç ´Ù·ç¾î¿Â °æÇèÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î ÇÏ¿©, ÆÄ»ý»óÇ°¿¡ ´ëÇÑ ÃÑüÀû, °³°ýÀûÀÎ ³»¿ë°ú ÇÔ²² ´Ù¾çÇÑ »óÇ° »ç·Ê¿Í À̽´ µîÀÇ ½ÇÁúÀûÀÎ ³»¿ë±îÁö ÇÑ ±ÇÀÇ Ã¥À¸·Î ¾Æ¿ì¸£°íÀÚ ÇÏ¿´´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Á¡¿¡¼ [ÆÄ»ý»óÇ° ±× ¸ðµç À̾߱â]´Â ±âÁ¸ ¼ÀûµéÀÌ Áö´Ï´Â ÇѰ踦 ±Øº¹ÇÏ°í ÆÄ»ý»óÇ°¿¡ ´ëÇØ ±íÀÌ ¾Ë°íÀÚ ÇÏ´Â µ¶Àڵ鿡°Ô ´õ¾øÀÌ ÁÁÀº ±æÀâÀÌ°¡ µÇ¾î ÁÙ °ÍÀ̶ó´Â Á¡¿¡¼ Å« °¡Ä¡¸¦ Áö´Ñ´Ù.
ÀÌ Ã¥ÀÇ ±â¼ú ¹æÇâÀ» ¿ä¾àÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
ù°, ±ÝÀ¶ÆÄ»ý»óÇ°ÀÇ ÀÌ·ÐÀ» ¸ðµÎ Æ÷°ýÇÏ¸é¼ ÃÖ´ëÇÑ ½±°Ô ¼³¸íÇÏ·Á ÇÏ¿´´Ù. ÆÄ»ý»óÇ°ÀÌ Àý´ë ½±´Ù°í ÇÒ ¼ö ¾ø´Â Àü¹®ºÐ¾ßÀÌ°í ¶Ç Á» ´õ ±íÀº ³»¿ë±îÁö ¾ð±ÞÇÏ´Ù º¸¸é º¹ÀâÇØÁö´Â °Ç ÇÇÇÒ ¼ö ¾ø°ÚÁö¸¸ ±×µ¿¾ÈÀÇ °æÇè°ú °í¹ÎÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ½ÄÀ̳ª ÀÌ·ÐÀ» ÃÖ´ëÇÑ ¼ÒÈ°¡ ½±µµ·Ï ¸¸µé¾î ¼³¸íÇÏ¿´´Ù. ¿É¼Ç°¡°ÝÀ̷еµ ¿¹¸¦ ¸¸µé°í ½Ä¸¶´Ù ¼¼¼¼ÇÑ ¼³¸íÀ» µ¡ºÙ¿© °íµîÇб³ ¼öÁØÀÇ ¼öÇаú Åë°èÇÐÀ¸·Î ÀÌÇØ°¡ °¡´ÉÇÒ °ÍÀÌ°í ±âŸ ³»¿ë ¼³¸í¿¡¼µµ »ç·Ê³ª ±×·¡ÇÁ¸¦ ¸¹ÀÌ È°¿ëÇÏ¿© ÀÌÇظ¦ µ½µµ·Ï ³ë·ÂÇÏ¿´´Ù. ¶ÇÇÑ Áß°£ Áß°£ Áú¹®À» ÅëÇÏ¿© ÀÌÇصµ¸¦ Á¡°ËÇÏ°í ´õ ±íÀº »ý°¢À» ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï À¯µµÇÏ¿´´Ù.
µÑ°, ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼ ÆÄ»ý»óÇ°°ú °ü·ÃÀÌ ÀÖ´ø À̽´µéÀ» »ó¼¼È÷ ´Ù·ç¾ú´Ù. ÀϹÝÀûÀÎ À̷аú ÇÔ²² ¿ì¸®³ª¶ó ½ÃÀåÀÇ °¡°Ý¿¡ ³»Æ÷µÈ ÀÇ¹Ì¿Í ±× ¿øÀÎÀ» ±â¼úÇÏ¿´°í, ´õÇÏ¿© KI-KO µî Á÷Á¢ÀûÀÎ ÆÄ»ý»óÇ° »ç°Ç»Ó ¾Æ´Ï¶ó ¿£È¿¹±Ý, ±ÝÀ¶À§±â ¶§ÀÇ ±¹³» ±ÝÀ¶½ÃÀå ±Þº¯, ¿ÜÈÀ¯µ¿¼º°ü¸®´ëÃ¥ µî ÆÄ»ý»óÇ°°ú °ü·ÃµÈ À̽´µéÀ» ¼¼¼¼È÷ ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù.
¼Â°, ´Ü¼ø ÀÌ·Ð À§ÁÖ¿¡¼ ¹þ¾î³ª°íÀÚ ÇÏ¿´´Ù. ½Ç¹«°¡ µÞ¹ÞħµÇÁö ¾ÊÀº ÀÌ·ÐÁö½ÄÀº °øÇãÇÏ´Ù. ½Ç¹« Áß¿¡¼ °¡Àå ÇÙ½ÉÀ̶ó ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ºÏ ¿î¿ë ³»¿ëÀº ±× ¼º°Ý»ó ±â¼úÀÌ ½±Áö ¾ÊÀ¸³ª ÀÌ Ã¥¿¡¼´Â ÆÄ»ý»óÇ°ÀÇ ½Ç¹«Áö½ÄÀº ¹°·Ð ºÏ ¿î¿ë¿¡ µµ¿òÀÌ µÇ´Â ³»¿ëµµ ÃÖ´ëÇÑ Á¦°øÇÏ·Á ³ë·ÂÇÏ¿´´Ù.
³Ý°, ±×µ¿¾È ¿ì¸®³ª¶ó ½ÃÀå¿¡ ³ª¿Ô´ø ±¸Á¶È »óÇ°(º¹ÇÕ»óÇ°)¿¡ ´ëÇÑ ¼³¸í°ú ºÐ¼®À» À§ÇØ º°µµÀÇ Àå(chapter)À» ÇÒ¾ÖÇÏ¿´´Ù. ±¸Á¶È »óÇ°Àº ±âº»ÀûÀÎ ÆÄ»ý»óÇ°µéÀÌ Ã¤±Ç, ÆÝµå ¶Ç´Â ½º¿Ò µîÀÇ ÇüÅ·ΠÀ籸¼ºµÇ´Â °ÍÀ¸·Î ½ÃÀå¿¡¼ Â÷ÁöÇÏ´Â ºñÁßÀÌ ³ô¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª »óÇ°ºÐ¼®ÀÌ ½±Áö ¾ÊÀ¸¸ç ±íÀº ÀÌÇØ ¾øÀÌ °Å·¡ÇÒ °æ¿ì ½É°¢ÇÑ À§ÇèÀ» ÃÊ·¡ÇÒ ¼ö Àֱ⵵ ÇÏ´Ù. Ã¥ÀÇ ºÐ·®ÀÌ ¸¹¾ÆÁ® ÃÊ°íº¸´Ù »óÇ°ÀÇ ¼ö¸¦ ÁÙÀ̱ä ÇÏ¿´À¸³ª °¡´ÉÇÑ ÇÑ ´Ù¾çÇÑ À¯ÇüÀÇ »óÇ°À» ¿¹·Î µé¸é¼ ±¸Á¶È »óÇ°ÀÌ ±¸¼ºµÇ´Â ¿ø¸®¸¦ ¼³¸íÇÏ°í »óÇ°À» ºÐÇØÇÏ¸ç °¡°ÝºÐ¼®°ú Ç족îÁö ´Ù·ç¾ú´Ù.
ÀÌ Ã¥Àº ±âÃÊÀûÀÎ ¼Ò°³ÀÇ ¼öÁØÀ» ³Ñ¾î¼´Â ³»¿ëÀÌ »ó´ç ºÎºÐ ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ÆÄ»ý»óÇ°¿¡ °ü½ÉÀÌ ÀÖ°í ¾î´À Á¤µµ ±âº»ÀûÀÎ Áö½ÄÀ» °¡Áö°í ÀÖ´Â Çлýµé¿¡°Ô Á» ´õ ½Ç¹«ÀûÀÌ°í ½ÉÃþÀûÀÎ Áö½ÄÀ» Á¦°øÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ̸ç, ±â¾÷À̳ª ±ÝÀ¶±â°ü¿¡¼ ÆÄ»ý»óÇ° Àü¹®°¡ÀÇ ±æÀ» °¡°í ÀÖ´Â À̵鿡°Ôµµ µµ¿òÀÌ µÇ¸®¶ó ±â´ëÇÑ´Ù. ¶ÇÇÑ ±ÝÀ¶À§±â ½Ã±âÀÇ »ç·Ê¿¡¼µµ º¸µíÀÌ ±¹³» ¿Üȯ, ä±Ç µî Çö¹°½ÃÀåÀÇ º¯µ¿À» ÀÌÇØÇϱâ À§ÇØ ÆÄ»ý»óÇ° Áö½ÄÀÌ Çʼö°¡ µÇ¾ú´Ù. ±×·¯¹Ç·Î Çö¹° Æ®·¹ÀÌ´õ³ª analysts, ±ÝÀ¶½ÃÀå ¿¬±¸ÀÚ, °¨µ¶±â°ü Á¾»çÀÚ, ±ÝÀ¶½ÃÀå Á¤Ã¥ ºÐ¾ß¿¡ Á¾»çÇÏ´Â À̵鵵 °ú°Å »ç·Ê¿Í »óÇ° ¹× ½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ÀÌÇظ¦ ³ôÀÌ°í ºÐ¼®·ÂÀ» ±â¸£±â À§ÇØ °ü½ÉÀ» °¡Áö°í º¼ ºÎºÐÀÌ ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù.
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