ÃßõÀÇ ¸» 1 ¹®º´·Î - ÀÛÀº °è·®ÅõÀÚ ¹é°ú»çÀüÀÌÀÚ ÇÑ ÆíÀÇ ¸íÀÛ
ÃßõÀÇ ¸» 2 È«Ãá¿í - ½ÃÀåÀ» À̱â´Â °¡Àå °·ÂÇÑ ¹æ¹ý
¸Ó¸®¸» ÁÖ½Ä ÅõÀÚ ¡®Çʽ¹ý¡¯Àº Á¸ÀçÇÕ´Ï´Ù
Chapter 0 Áغñ ¸¶´ç: ¿Ö °è·®ÅõÀÚÀΰ¡
Ã¥ÀÇ ¸ñÀû°ú ±¸Á¶
ÇÙ½É °³³ä ÀåÂøÇϱâ
ÅõÀÚ ¼öÀÍÀ» Á»¸Ô´Â »ý°¢ÀÇ ÇÔÁ¤
µÎ³ú ¾àÁ¡À» ±Øº¹ÇÒ À¯ÀÏÇÑ ¹æ¹ý
Part 1. ¹æ¾îÇü ÅõÀÚÀü·«: ¿ì¸®°¡ µ· ÀÒÁö ¾Ê´Â µ¥ ±â¿©ÇÑ ¿µ¿õµé
Chapter 1. ¡®ÀúPER Çõ¸í¡¯ ÁÖµµÇÑ ½ÅÁø¿À
°¡Ä¡ÅõÀÚ ½Ã´ëÀÇ ¼¸·À» ¿´Ù
¼¼Å¸Àü·«: ÀºÅðÀÚ±Ý, ¾ó¸¶¸é ÃæºÐÇÒ±î?
º£Å¸Àü·«: ¼öÀÍ·üÀ» ¡®´õ¡¯ ³ôÀÌ´Â ÁÖ½Ä ºñÁß Á¶ÀýÀÇ À§·Â
¾ËÆÄÀü·«: Æ÷Æ®Æú¸®¿À Á¾¸ñ ºñÁß Á¶ÀýÀÇ ¸¶¹ý
°ø°ÝÇü Àü·«°ú À¶ÇÕÇ϶ó
Àû¸³½Ä ÅõÀÚ¿Í Ç°À§ ÀÖ´Â ³ëÈÄ
Chapter 2. ºÐ»êÅõÀÚ ÀÌ·ÐÀÇ Ã¢½ÃÀÚ, Çظ® ¸¶ÄÚÀ§Ã÷
Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀÌ·Ð, ³ëº§°æÁ¦Çлó ¹Þ´Ù
¸®½ºÅ©ÀÇ ÇÙ½É ¿ä¼Ò, º¯µ¿¼º°ú »ó°ü¼º
À¯´ëÀÎÀÇ ºÐ»êÅõÀÚ Àü·«
ÁÖ½Ä Æ÷Æ®Æú¸®¿À, ¸î Á¾¸ñÀÌ Àû´çÇÑ°¡?
Chapter 3. ¡®¼Õ½Ç ÃÖ¼ÒÈ¡¯ ³¡ÆÇ¿Õ, systrader79
ºñ±ÝÀ¶ÀÎ °è·®ÅõÀÚ ÃÖ°í¼ö
systrader79ÀÇ ½ÇÀü ÅõÀÚÀü·«
Chapter 4. µà¾ó ¸ð¸àÅÒ Àü·« °í¾ÈÇÑ °Ô¸® ¾ÈÅ䳪ġ
µà¾ó ¸ð¸àÅÒ, ³Ê´Â µµ´ëü ¹«¾ùÀ̳Ä?
´çÀå ½á¸ÔÀ» ¼ö ÀÖ´Â µà¾ó ¸ð¸àÅÒ Àü·«µé
µà¾ó ¸ð¸àÅÒ Àü·« ¹éÅ×½ºÆ® ¹æ¹ý
Part 2. °ø°ÝÇü ÅõÀÚÀü·«: ¿ì¸®°¡ µ· ¹ö´Â µ¥ ±â¿©ÇÑ ¿µ¿õµé
Chapter 5. °è·® °¡Ä¡ÅõÀÚ Àü·« âÁ¶ÇÑ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö
±×·¹À̾öÀÇ »ý¾Ö ¼Ò»ç(á³ÞÈ)
ÁÖ½ÄÀº Àå±â ÅõÀÚ¿¡ ÀûÇÕÇÑ°¡?
¿ÕÃʺ¸°¡ Æݵå¸Å´ÏÀú¸¦ À̱â´Â ¹ý
±×·¹À̾öÀÇ ¸¶Áö¸· ¼±¹°
¸ÁÇÏÁö ¾ÊÀ» ±â¾÷ °í¸£±â
ºÒ¸êÀÇ NCAV Àü·«
¿ö·± ¹öÇÍÀÇ Çѱ¹ °è·®ÅõÀÚ À̾߱â
Chapter 6. ¡®È¿À²Àû ½ÃÀ塯°ú ¡®ÀúPBR'ÀÇ ½ÃÁ¶, À¯Áø Æĸ¶
½ÅÈï Á¾±³ ¡®È¿À²Àû ½ÃÀå °¡¼³¡¯ÀÇ ±³ÁÖ
¼ÒÇüÁÖ¿Í ÀúPBRÁÖÀÇ ´ë¹ß°ß
Çѱ¹ÀÇ ¼ÒÇüÁÖ¿Í ÀúPBRÁÖ È¿°ú
¼ÒÇüÁÖ È¿°ú´Â Áö¼ÓµÉ °ÍÀΰ¡?
Chapter 7. ¹ë·ù ÁöÇ¥ À¶ÇÕÇÑ LSV ÄÞº¸ Àü·«
ÀúPER, ÀúPCRµµ ÅëÇÑ´Ù
PER+PBR+PCR ÄÞº¸ Àü·«ÀÇ À§·Â
¹ë·ù°¡ ¿ì·®ÇÑ ÁÖ½ÄÀº ¿Ö ¼öÀÍ·üÀÌ ³ôÀº°¡?
Chapter 8. ÁÖ½Ä ÅõÀÚ ¿ª´ë ÃÖ° ºÎÀÚ(Ý«í), Çʸ³ ÇÇ¼Å¿Í ÄË ÇǼÅ
ºñ°è·®ÅõÀÚÀÇ ´ë°¡, Çʸ³ ÇǼÅ
ºñ°è·®ÅõÀÚÀÇ ÀåÁ¡°ú Ä¡¸íÀû ´ÜÁ¡
PSR¿¡ ÁÖ¸ñÇ϶ó
°È¯±¹ ½´ÆÛ °¡Ä¡ Àü·«: PER+PBR+PCR+PSR
Chapter 9. Åõ¸íÇÑ ¼öÀͼº ÁöÇ¥ ¹ß±¼ÇÑ ·Î¹öÆ® ³ëºñ ¸¶¸£Å©½º
Ä÷¸®Æ¼ ÅõÀÚ¶õ ¹«¾ùÀΰ¡?
Ä÷¸®Æ¼ ÅõÀÚÀÇ »õ·Î¿î ½ºÅ¸, GP/A
Chapter 10. ±×¸°ºí¶óÆ®ÀÇ ¸¶¹ý°ø½Ä°ú ¾÷±×·¹ÀÌµå ¹öÀü
º£½ºÆ®¼¿·¯ ÀúÀÚ°¡ µÈ ¾ï¸¸ÀåÀÚ
¿À¸®Áö³Î ¸¶¹ý°ø½Ä
±×·¹ÀÌ¿Í Ä®¶óÀÏÀÇ ¹Ý¶õ
½Å¸¶¹ý°ø½Ä
Chapter 11. ¿ì·®ÁÖ ¹ß±¼¹ý Å͵æÇÑ Á¶¼Á ÇÇ¿ÀÆ®·Î½ºÅ°
ÃÖ° Á¶ÇÕ, PBR°ú F-½ºÄÚ¾î
F-½ºÄÚ¾î Àü·«, Çѱ¹ ½ÃÀå ¼öÀÍ·üÀº?
¿ì·®ÁÖ ÆíÇÏ°Ô °ñ¶ó³»´Â ½ÅF-½ºÄÚ¾î
°È¯±¹ ½´ÆÛ Ä÷¸®Æ¼ Àü·«
Chapter 12. »ó´ëÀû ¸ð¸àÅÒÀÇ ºÎÈ°, Á¦°¡µð½Ã¿Í ƼƮ¸Õ
´Ù½Ã º¸ÀÚ, »ó´ëÀû ¸ð¸àÅÒ
Çѱ¹¿¡¼± ´ëÇüÁÖ¸¸ ÅëÇÑ´Ù
Chapter 13. °è·®ÅõÀÚ Àü·« ¹é°ú»çÀü, Á¦ÀÓ½º ¿À¼î³Ê½Ã
¸íÀú ¡¶What Works on Wall Street¡·
¿À¼î³Ê½Ã Àü·«À» Çѱ¹¿¡ Àû¿ëÇϸé?
Chapter 14. ¡®°è·®ÅõÀÚ ³¡ÆÇ¿Õ¡¯, ¾Ö½º³×½º¿Í AQRÀÇ ÃµÀçµé
¾Ö½º³×½º, Æĸ¶¿¡°Ô ¹Ý±â¸¦ µé´Ù
Çѱ¹¿¡¼µµ ÅëÇÏ´Â ¾Ö½º³×½ºÀÇ Ä÷¸®Æ¼ Àü·«
¿ö·± ¹öÇÍ ÅõÀÚÀü·«ÀÇ ºñ¹ÐÀ» Ç®´Ù
¹ë·ù, Ä÷¸®Æ¼, ¸ð¸àÅÒÀÇ ÅëÇÕ!
Çѱ¹ ´ëÇüÁÖ¿¡ Àû¿ëÇϸé?
Chapter 15. µ¶ÀÚµéÀÌ °³¹ßÇÑ ¡®°ø°ÝÇü+¹æ¾îÇü¡¯ ÄÞº¸ Àü·«
·ùÁÖÇöÀÇ ½´ÆÛ ¹ë·ù ¸ð¸àÅÒ Àü·«: °È¯±¹ ½´ÆÛ °¡Ä¡ Àü·«+Àý´ëÀû ¸ð¸àÅÒ
¼Áø¿øÀÇ ½´ÆÛ½ºÅ¸ K Àü·«: °È¯±¹ ½´ÆÛ °¡Ä¡ Àü·«+Æò±Õ ¸ð¸àÅÒ ½ºÄÚ¾î
Chapter 16. ¼º°øÀû °è·®ÅõÀÚ¸¦ À§ÇÑ ¸¶Áö¸· Á¶¾ð
°ø°³µÈ Àü·«Àº ¾ËÆĸ¦ âÃâÇÒ ¼ö Àִ°¡?
¿Ö °è·®ÅõÀÚ´Â ¿À·¡ Áö¼ÓÇϱ⠾î·Á¿î°¡?
Á¾±³¿Í ÅõÀÚ´Â ºñ½ÁÇÏ´Ù
Chapter final °¥¹«¸® ¸¶´ç: ¡¶ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù! ÄöÆ® ÅõÀÚ¡· ÃÑÁ¤¸®
ÇÙ½É Æ÷ÀÎÆ®¿Í ÁÖ¿ä ½Ã»çÁ¡
ÁÖ¼®
°³ÀÎ ÅõÀÚÀÚ »çÀÌ¿¡¼µµ ÄöÆ® ÅõÀÚ ¹Ù¶÷ °Å¼¼
ÃÊ¡¤Áß±Þ ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ÃÖÀûÈµÈ ÅõÀÚÀü·« Á¦½Ã
ÁÖ½Ä ÅõÀÚ·Î µ·À» ¹ö´Â ±â¹ýÀº ´Ù¾çÇÏ´Ù. °¡Ä¡ÅõÀÚµµ ÀÖ°í, ±â¼úÀû ÅõÀÚµµ ÀÖÀ¸¸ç, Á¤Ã¼ºÒ¸íÀÇ ¼ö¸¹Àº ¡®ºñ±â¡¯µéÀÌ ¶°µ¹±âµµ ÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ¡¶ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù! ÄöÆ® ÅõÀÚ¡·´Â ƯÈ÷ ÃÊ, Áß±ÞÀÚµéÀÌ ¼Õ½±°Ô ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸± ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚ¹ýÀº ¸Å¸Å ±ÔÄ¢ÀÌ ¸íÈ®ÇÏ°í Á¾¸ñ ¹ß±¼µµ Æí¸®ÇÑ ¡®ÄöÆ® ÅõÀÚ¡¯¶ó°í ´Ü¾ðÇÑ´Ù. ÀÌ Ã¥¿¡ µû¸£¸é ´©±¸³ª °ø°³µÈ À繫Á¦Ç¥¿Í ÁÖ°¡ °ü·Ã ÁöÇ¥¸¦ ÀÌ¿ëÇØ ÁÖ°¡Áö¼öº¸´Ù ´õ ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ´Þ¼ºÇÏ°í, ¼ÕÇظ¦ º¸´õ¶óµµ ÁÖ°¡Áö¼öº¸´Ù ÈξÀ ´ú º¸´Â ÄöÆ® ÅõÀÚ¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÅõÀÚÀü·«ÀÇ ±¸Ã¼¼ºÀÌ ¶³¾îÁö°í °è·®È°¡ ¾î·Æ´Ù¸é ÅõÀÚ °úÁ¤¿¡ ¾î¿ ¼ö ¾øÀÌ ÅõÀÚÀÚÀÇ ÁÖ°üÀÌ °³ÀÔÇÏ°Ô µÈ´Ù. ±×·¯¸é »ç¶÷ÀÇ µÎ³ú°¡ °¡Áø Ÿ°í³ ÆíÇâ ¶§¹®¿¡ °ÅÀÇ ÇÊ¿¬ÀûÀ¸·Î ÅõÀÚ °èÁ¸¦ ¸ÁÄ¡°Ô µÈ´Ù. ÄöÆ® ÅõÀÚ´Â ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇÏ¸é¼ ¸Åµµ ½ÃÁ¡µµ Á¤ÇØÁö¹Ç·Î ÀÌ °°Àº »ç¶÷ÀÇ ½É¸®Àû ÆíÇâÀ» ¿øõ Â÷´ÜÇÑ´Ù. ¡¶ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù! ÄöÆ® ÅõÀÚ¡·´Â ¼ö½Ê ³â°£ ¼¼°èÀûÀ¸·Î °ËÁõµÈ ÅõÀÚÀü·«µéÀ» ¼Ò°³ÇÑ´Ù. ƯÁ¤ ÅõÀÚÀü·«ÀÇ °ú°Å ¼öÀÍÀ» ±¸ÇÏ´Â ¹æ¹ý, ÀÚ½ÅÀÇ ¼ºÇâ¿¡ ¸Â´Â Àü·«À» ¸¸µå´Â ¹æ¹ýµµ ¼³¸íÇÑ´Ù.
±Þ¶ôÀå¿¡¼ ÁÖ°¡Áö¼öº¸´Ù ÈξÀ ´ú ÀÒ´Â ¹æ¾îÇü ºñ¹ý
Áö³ 20³â°£ ÁÖ°¡Áö¼ö´Â ¼¼ ¹øÀ̳ª 50% ÀÌ»ó Æø¶ôÇß´Ù. °ú¿¬ ¾ÕÀ¸·Î´Â ÀÌ·± »óȲÀÌ ¾øÀ»±î? ¿ì¸®ÀÇ Èñ¸Á »çÇ×°ú Çö½ÇÀº °Å¸®°¡ ¸Ö´Ù. ¡¶ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù! ÄöÆ® ÅõÀÚ¡·´Â ÀÌ °°Àº Æø¶ôÀå¿¡µµ °ÅÀÇ ÀÒÁö ¾Ê°í, Æò»ó½Ã¿¡´Â µÎ ÀÚ¸® ¼öÀÍÀ» ²ÙÁØÇÏ°Ô ³¾ ¼ö ÀÖ´Â ºñ¹ýÀ» °ø°³ÇÑ´Ù. °ÅÁþ¸» °°Áö¸¸ ÀÚ»ê¹èºÐ, ºÐ»êÅõÀÚ, Çö±Ý ºñÁß Áõ°¡, ¼ÕÀý¸Å, Àý´ë ¸ð¸àÅÒ, º¯µ¿¼º Á¶Àý µî ³¸¼³Áö¸¸ ½ÇÇàÇϱâ´Â ¸Å¿ì °£ÆíÇÑ ¹æ¹ýµéÀ» ÅëÇØ, Æø¶ôÀå¿¡¼µµ Å« ¼Õ½ÇÀ» ÇÇÇØ °¡¸ç ´ÙÀ½ »ó½ÂÀåÀ» ¹Ù¶óº¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
Æò¹üÇÑ °³ÀÎ ÅõÀÚÀÚµµ ÁÖ½Ä ÅõÀÚ·Î µ·À» ¹ú ¼ö ÀÖ´Â ¾ÈÁ¤ÀûÀÌ°í È®½ÇÇÑ ¹æ¹ý, ½ÉÁö¾î ¿ÕÃʺ¸µµ ½±°Ô µû¶ó ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¡®¿¬º¹¸® 20% ¼öÀÍ·üÀÇ ÅõÀÚÀü·«¡¯ÀÇ ±¸Ã¼ÀûÀÎ ·Îµå¸ÊÀ» Á¦½ÃÇÏ´Â °ÍÀÌ ÀÌ Ã¥ÀÇ ¸ñÀûÀÌ´Ù. ÀúÀÚ´Â ¼ö¹é ÆíÀÇ ³í¹®°ú ÅõÀÚ ´ë°¡µéÀÌ °ø°³ÇÑ ÀÚ·á¿¡¼ ½±°í °ËÁõµÈ ÅõÀÚÀü·«µéÀ» »Ì¾Æ³Â´Ù. À̸¦ ÃÊ, Áß, °í±ÞÀÇ ¼öÁغ°, ÅõÀÚ ½ºÅ¸ÀϺ°·Î ±¸ºÐÇØ µ¶ÀÚµéÀÌ ½ÇÀü ÅõÀÚ¿¡ ¹Ù·Î ½á¸ÔÀ» ¼ö ÀÖµµ·Ï Çß´Ù.
ÁÖ°¡Áö¼öº¸´Ù ¾ÐµµÀûÀ¸·Î ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ³»´Â °ø°ÝÇü ¹¦¼ö
ÀúÀÚ °È¯±¹Àº ´ëÇÐ Á¹¾÷ ³í¹®À» ÁغñÇÏ¸é¼ ¸¹Àº ´ëÇÐ ±³¼öµéÀÌ ÁֽĽÃÀ庸´Ù ´õ ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ³»´Â ü°èÀûÀÎ °è·®ÅõÀÚ Àü·«À» ¿¬±¸ÇØ ³í¹®À» ¹ßÇ¥Çß´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë°Ô µÆ´Ù. À̸¦ °è±â·Î 2006³â ´ëÇÐ 4Çг⠶§ ¾à 500¸¸ ¿øÀ¸·Î ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¸¦ ½ÃÀÛÇØ 10³â ¸¸¿¡ ³ëÈÄ ´ëºñ°¡ ³Ë³ËÇÑ ¼öÁØÀ¸·Î ÅõÀÚ ±Ý¾×À» ºÒ·È´Ù. ±×´Â ±×µ¿¾È Æò±Õ 6°³¿ù¿¡ ÇÑ ¹ø ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¸Å(¸®¹ë·±½Ì)ÇßÀ¸¸ç, ¿ù±Þ ¿Ü¿¡´Â ÅõÀÚ±ÝÀ» ÅõÀÔÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù.
ÀúÀÚ´Â ¡°10¿© ³âÀÇ ½ÇÀü °æÇèÀ» ÅëÇØ ³í¹®¿¡¼ ¹àÈù ±³¼öµéÀÇ °¡¸£Ä§À» ±×´ë·Î µû¶ó Çϱ⸸ Çصµ ½ÇÁ¦·Î °í¼öÀÍÀ» ´Þ¼ºÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â »ç½ÇÀ» ±ú´Þ¾Æ À̸¦ °³ÀÎ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ¾Ë¸®°í ½Í¾ú´Ù¡±°í ¼³¸íÇß´Ù. ¡¶ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù! ÄöÆ® ÅõÀÚ¡·´Â °£´ÜÇÑ ¼öÄ¡¸¸À¸·Î ¾î¶»°Ô ÀúÆò°¡µÈ ¿ì·®ÁÖ¸¦ ¹ß±¼ÇÏ´ÂÁö, ¾î¶² ÁöÇ¥°¡ °í¼öÀÍÀ» º¸ÀåÇÏ´ÂÁö, ¼ÒÇüÁÖ¿Í ´ëÇüÁÖÀÇ ÅõÀÚ´Â ¾î¶»°Ô ´Ù¸¥Áö, ¾î¶»°Ô ³ª¸¸ÀÇ »õ·Î¿î Àü·«À» ¸¸µå´ÂÁö µîÀ» ¾Ë·ÁÁØ´Ù. À̸¦ ÅëÇØ Àå±âÀûÀ¸·Î ¿¬º¹¸® 20% ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸®¸ç, 3³â ¸¸¿¡ ¿ø±ÝÀ» µÎ ¹è·Î ºÒ¸®´Â °í¼öÀÍ ÅõÀÚÀü·«ÀÇ ¼¼°è¸¦ ŽÇèÇغ¸ÀÚ.