프롤로그 _ 예정된 미래, ESG가 이끄는 부의 새로운 패러다임 005PART 1 ESG 투자란 무엇인가?ESG 투자는 왜 핫이슈가 되고 있는가 위기에 처한 전통적 투자론 생존위협을 느끼는 심각한 기후변화 효율성만으로는 한계에 달한 자본주의 기업경영도 변화를 요구한다 ESG 투자의 주요 개념 이해하기 ESG 투자를 정의하기 책임투자의 역사 살펴보기 CSR과 ESG의 차이점은 무엇인가 스튜어드십 코드란 무엇인가 ESG 등급은 누가 만드는가 ESG 투자 유형 살펴보기 그린워싱을 막자 RE100은 어려운 숙제 ESG 투자의 관점 차이를 인정한다 ESG 생태계가 만들어지고 있다 기업은 ESG를 어떻게 바라보는가 투자자들이 바라보는 ESG 공공기관도 ESG를 한다 PART 2 ESG는 미래경제를 어떻게 바꾸는가?예정된 미래가 다가오고 있다 ESG는 불균형 문제의 해결사 좌초자산 문제를 해결해야 사회적 비용은 누가 부담하나 기초연금 고갈과 인구고령화도 큰 문제다 세계는 기후문제 해결을 위해 환경투자를 할 수밖에 없다 한국의 지배구조는 언제까지 이럴 수 있을까 ESG를 위해 금융이 나선다 ESG 투자는 금융회사의 넛지활동을 통해 ESG 발전에는 공시제도와 회계제도의 정립이 필수 계속 확대될 ESG 투자 규모 미래의 ESG는 빅데이터와 비재무정보의 활용 투자 기본사항과 ESG 투자의 진화 연기금은 투자에 ESG를 어떻게 활용하나 종목선정에도 ESG가 필요하다 ESG 투자는 지속가능한 투자를 말한다 PART 3 ESG 시대에 떠오르는 산업&비즈니스와 투자의 정석환경산업 투자 재분류하기 환경산업을 3단계로(성숙-인지-개념) 발전 단계별로 어떻게 투자할 것인가 성숙 단계의 환경(Environment)산업 성숙 단계 투자는 이런 것이다 전기차 전문업체와 레거시(legacy) 자동차업체의 대결 전기차의 40%인 2차전지셀 배터리 원가의 43%를 차지하는 양극재 실리콘소재가 첨가될 음극재 2차전지 4대소재 중 하나인 전해액 2차전지의 안전에 중요한 역할을 하는 분리막 얇게, 넓게, 길게 만들어야 하는 동박과 알루미늄박 전기충전소가 있어야 전기차가 간다 바다로 나가는 풍력에너지 그리드패리티에 근접하고 있는 태양광 인지 단계의 환경(Environment)산업 인지 단계 투자는 이런 것이다 그레이수소부터 그린수소까지 고용을 살리는 수소차와 수소차 부품 시작되는 세계 1위 산업 수소연료전지 산업통상자원부가 선정한 수소전문기업 블루수소는 CCUS의 발전과 함께 배터리, 태양광, 풍력은 재활용/재사용해야 진짜 친환경이다 자원순환과 폐기물처리에 돈이 몰린다 개념 단계의 환경(Environment)산업 개념 단계 투자는 이런 것이다 위험하지 않은 원자력 SMR 탄소배출 없는 제철법 수소환원제철법 탄소소재를 개발해야 매립이 줄어든다 핵융합에너지와 이퓨얼 등은 언제 가능할까 사회(Social) 분야 사회 분야에서의 투자법 260 | 소부장기업을 기억하는가 CR만 없으면 할 수 있다(저PSR기업 + 성장산업) 지배구조(Governance) 분야 지배구조 분야에서의 투자법 대형지주사가 지배구조 변화를 이끈다 중소형지주사도 바뀔 수 있을까 영원한 저평가는 없다(저PBR기업+성장산업) M&A와 비즈니스모델 확대 기업을 주목하라 M&A를 보면 유망산업이 보인다 시장에 손 벌리지 않고 직접 성장 ESG 사업에 투자하는 기업 PART 4 ETF로 간단하게 ESG 투자하기ETF는 투자하기 편리하다 왜 ETF여야 하는가 ETF란 무엇인가 다양한 ESG ETF 투자하기 2차전지 생태계를 ETF 하나로 ETF로 수소생태계 투자하기 ETF로 풍력, 태양광 투자하기 탄소배출권도 ETF로 투자한다 무늬만 ESG ETF? 진정한 ESG ETF의 탄생을 꿈꾸며 PART 5 ESG에 투자할 때 반드시 주의해야 할 것들ESG 확대에도 부작용은 있다 ESG 투자로 그린플레이션이 발생할 수도 ESG 경영으로 GVC(글로벌 가치사슬)가 병목현상 ESG에 과도하게 몰입해도 위험 미래기술은 미래에 없을 수도 있다 ESG 투자는 유연하게 참고문헌
전 세계 기업과 투자자들이 주목하는 곳, ESG 투자에 대한 최고 전문가들의 가장 확실한 조언! √ 위기에 처한 전통적 투자론 √ 효율성만으로는 한계에 달한 자본주의 √ 변화를 요구하는 기업경영 이 모든 문제에 대한 유일하고도 완벽한 해답 ESG, 어디에서부터 어떻게 ESG에 투자해야 할 것인지 한눈에 보여주는 책 최근 ESG 투자라는 말은 책임투자와 동의어처럼 사용되고 있지만, 사실 ESG 투자는 책임투자라는 개념의 방법론적인 접근이다. 즉 책임투자를 하려면 투자활동의 일부 중 비재무적 활동 분야인 ESG(환경, 사회, 지배구조)의 측면을 감안해야 한다는 것이 정확한 표현일 것이다. 초기의 책임투자가 사회적 의무감에 의해 행해졌다면 최근에는 책임투자의 지속가능성과 구체화를 위한 합리적 이익 추구의 승인, ESG 개선을 위한 구체적인 단계별 방법론의 제시 같은 방향으로 빠르게 진화하고 있다. 많은 투자자들이 ESG에 관한 관심과 큰 의욕을 갖고 관련 서적을 뒤적여 보지만 UN PRI, 스튜어드십 코드, ESG 등급, 온실가스 배출량, 여성임원 수, 전자투표 등 어렵고 지루한 용어가 난무하고 ESG 주요 변수들과 투자기업 주식수익률의 인과관계에 대한 의구심이 확대되면서, 결국 책을 덮고 ESG 투자를 환경테마 관련 주식이나 매매하는 것으로 이해하고 넘어가고 있다. 이는 책임투자와 관련된 주체들의 행동에 따라 서로 다른 관점에서 ESG에 접근하기 때문이다. 기업, 투자자, 국가나 공공기관의 입장에서 ESG를 대하는 목적과 방식은 서로 다르다. 국가나 정부는 효율성만을 추구하는 기업을 개선 또는 통제하는 목적으로 ESG를 바라보고 있고, 기업은 비용증가와 평판손상의 절충 측면에서 접근하고 있으며. 연구자들은 재무개선이나 초과수익률의 관점에서 접근하고 있고, 투자자들은 주식수익률의 측면에서 바라본다. 최근 ESG와 관련된 책들이 봇물처럼 나오고 있지만 대부분 기업 경영과 관리의 측면을 정리하고 있기 때문에 투자자의 측면에서는 ESG 활용이 쉽지 않았다. 이에 ESG가 장기적인 이슈로 발전하고 있음에도 불구하고 기업들이 왜 ESG에 투자해야 하는지, 투자자들이 왜 ESG 투자를 적극적으로 해야 하는지에 대한 연구와 논리가 부족한 것이 사실이다. 따라서 이 책은 최대한 투자자의 입장에서 ESG를 이해할 수 있도록 풍부한 사례를 들어 설명하고 있다. 저자는 일찍이 「장기투자자의 포트폴리오선택과 ESG 투자의 최적배분 요인 분석」이라는 논문을 시작으로 일반균형자산배분론을 이용한 연기금의 ESG 투자효용성에 대한 이론적으로 연구한 바 있으며, 더불어 펀드매니저로서 전문 사모운용사 최초의 ESG 펀드를 만들고 운용하는 등 ESG에 대한 이론과 실무를 겸비한 최고의 ESG 투자 전문가이다. 앞으로 투자시장에서 ESG가 주요 관심대상으로 확대되는 것은 예정된 미래이다. 기술의 발전과 법적·제도적 변화에 의해 속도가 빨라지거나 늦춰지기도 하겠지만 장기 추세는 의심의 여지가 없다. 《ESG 투자의 정석》은 투자자 여러분의 밝은 미래를 열어가는 데 큰 힘이 되어줄 것이다.
중고단행본
바보 빅터
